2025 yılının ilk çeyrek finansal sonuçlarının açıklanması 21 Nisan itibarıyla başlarken ÜNLÜ & Co. Araştırma Ekibi'nin projeksiyonları sektörel ayrışmalara işaret ediyor. Finansal kuruluşlar pozitif ayrışırken sanayi ve ihracat odaklı şirketlerin operasyonel olarak zorlandığı bir dönem geride kalıyor.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçBankacılık Sektörü: Güçlü Kâr Artışıyla Öne Çıkıyor
Bankalar, 1Ç25 dönemine güçlü bir başlangıç yapıyor. Beklentilere göre araştırma kapsamındaki bankalar toplamda 82,3 milyar TL net kâr açıklayacak. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre %5, geçen çeyreğe göre ise %14’lük bir artış anlamına geliyor.
Öne Çıkan Noktalar
- Ticari zarar 8,5 milyar TL’den 0,4 milyar TL’ye geriliyor.
- Swap maliyetlerinde düşüş net faiz marjını destekliyor.
- Komisyon gelirlerinde %49 yıllık artış bekleniyor.
- Kredi ve mevduat büyümesi sırasıyla %10 ve %11 seviyelerinde.
Halkbank, Yapı Kredi ve Akbank’ın net kârlarında ciddi artışlar beklenirken Garanti ve TSKB’nin kârlarında çeyreksel daralma öngörülüyor.
Banka | 1Ç25B Net Kâr (mn TL) | y/y Net Kâr Artışı | ç/ç Net Kâr Artışı | NFM (%) | Beklenen Finansal Rapor Açıklama Tarihi |
Akbank | 12.930 | -2% | +40% | 2,10 | 25 Nisan |
Garanti | 24.211 | +9% | -4% | 4,54 | 28 Nisan |
Halkbank | 6.028 | +25% | +55% | 1,83 | Mayıs’ın ilk yarısı (Kesinleşmedi) |
İş Bankası | 11.395 | -19% | +5% | 1,46 | 6 Mayıs (Kesinleşmedi) |
Vakıfbank | 15.251 | +27% | +16% | 2,01 | 8 Mayıs (Kesinleşmedi) |
Yapı Kredi | 9.446 | -8% | +43% | 1,87 | 28 Nisan (Piyasa açılmadan önce) |
TSKB | 2.990 | +55% | -4% | 5,99 | 29-30 Nisan |
Finans Dışı Şirketlerde Sert Kâr Düşüşü Beklentisi
Sanayi ve hizmet sektöründe faaliyet gösteren finans dışı şirketler için tablo daha olumsuz. USD bazında veriler, net kârda yıllık bazda %50, çeyreklik bazda %68’lik daralmaya işaret ediyor. FAVÖK performansı da zayıf:
- Yıllık %16,
- Çeyreklik %21 düşüş tahmin ediliyor.
Temel Sorunlar:
- Yavaşlayan iç ve dış talep
- Yüksek finansal giderler
- Kur farkı zararları ve parasal kayıplar
Göreceli Güçlü Performans Beklenen Şirketler
Aşağıdaki şirketlerin, zorlu ortamda dahi görece iyi sonuçlar açıklaması bekleniyor:
Koza Altın (KOZAL)
- Net kâr: 1.566 mn TL (+%2498 ç/ç)
- FAVÖK: 1.884 mn TL (+%73 y/y)
- Rapor tarihi: 12 Mayıs
MLP Sağlık (MPARK)
- Net kâr: 827 mn TL
- FAVÖK artışı: %0 y/y
- Rapor tarihi: 7-8 Mayıs
Migros (MGROS)
- Hasılat: 77.383
- FAVÖK: 3.463
- Rapor tarihi: 7 Mayıs
Logo Yazılım (LOGO)
- Net kâr: 724 mn TL
- FAVÖK artışı: %31 y/y
- Rapor tarihi: Mayıs’ın ikinci haftası
Türk Telekom (TTKOM)
- Net kâr: 3.765 mn TL (+%162 y/y, -%20 ç/ç)
- FAVÖK: 17.170 mn TL
- Rapor tarihi: 7 Mayıs
Zayıf Bilanço Beklenen Şirketler
Bazı sektörlerde süregelen zorluklar, aşağıdaki şirketlerin performanslarını baskılamaya devam ediyor:
- Petkim, Erdemir, Kardemir: Global petrokimya ve çelik piyasalarındaki baskılar
- Tüpraş: Faaliyet dışı kalemler ve yüksek vergi oranı
- Türk Traktör: Hacim daralmasıyla zayıf sonuçlar
- Şişecam: Operasyonel zayıflık ve kur farkı zararları
- Arçelik: Artan maliyetler ve düşük talep
- Tofaş & Doğuş Otomotiv: Düşük marjlar ve kapasite kullanımı
Yatırımcılar Ne Yapmalı?
1Ç25 bilanço sezonu, yatırımcılar için sektörel ayrışmanın net şekilde gözlemleneceği bir dönem olacak. Bankalar ve finansal hizmetler sektörünün görece güçlü kârlılık trendi dikkat çekerken, sanayi şirketlerinde zayıf sonuçların hâkim olacağı anlaşılıyor. Bu süreçte şirket bazlı seçicilik, yatırım performansını şekillendirecek ana unsur olarak öne çıkıyor.